浙江软装设计公司国内中观周度观察:地产降工业稳,政策注重防风险

经济短期平稳,政策注重防风险。全年保增长任务基本能够实现,预计政策更多是巩固前期成果。因此,10月28日的中央政治局会议提出“要继续坚持适度扩大总需求,有效实施积极的财政政策,坚持稳健的货币政策”,保证了政策的连贯性和一致性。防风险成为政策的关注点。政治局会议再次提出,要“注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”。除了房地产市场的限购和信贷收紧外,10月28日,上交所发布《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》,收紧房地产和过剩产能(煤炭、钢铁)企业公司债发行。

地产销售大幅回落。截至28日数据显示,10月30城销售面积同比增长0.1%,较9月同期22.7%大幅回落,一二线城市均大幅下滑,主因前期地产限购政策。在购房需求提前释放,地产调控严格的背景下,后续地产销售仍将继续回落。

工业生产仍然平稳。尽管地产销售降温,但向投资端的传导仍有时滞。目前来看,工业生产仍显平稳。截止28日数据,10月日均发电耗煤54.1万吨,同比增长13.1%,较9月同期的8.0%大有回升;10月高炉开工率平均79.0%,同比下降1.3%,9月同期则为下滑1.8%;

10月半钢胎开工率70.6%,较9月同期有所回落。整体来看,10月工业生产仍然平稳。

大宗商品集体上涨。尽管10月以来美元连续上涨,但低基数效应下,大宗商品同比仍有显著上涨。截止28日数据,10月布伦特原油均价51.5美元/桶,增长4.5%;CRB指数同比由9月的-0.7%转为0.8%;BDI指数同比上涨8.7%,较9月-7.2%大幅回升。

CPI和PPI将继续回升。截止28日数据,10月农产品价格同比增长4.0%,较9月同期大幅提升;考虑低基数效应,10月CPI将进一步提升。大宗商品集体走强,国内生产资料价格如动力煤、钢价指数、水泥价格指数仍然在显著改善,预示10月PPI仍将继续回升。并且,考虑到低基数效应和供给侧改革的持续推进,截至明年一季度仍然有望看到PPI的持续回升。但是,缺乏需求端的支撑,物价改善的持续性仍有待观察。

一周扫描。价格涨多跌少:南华工业品指数、动力煤、铁矿石、水泥价格指数、Myspic综合钢价指数、螺纹钢、热轧、冷轧板卷价格、涤纶长丝POY价格、PTA价格、LME铝、铜、锌价格、CRB现货综合指数、煤炭运价、机电产品和机械设备价格、柯桥纺织价格总指数上涨;原油、BDI指数、猪肉、蔬菜、农产品价格下跌。需求:电厂耗煤上升,全国高炉开工率下降,半钢胎开工率和全钢胎开工率均上升,30大中城市房地产日均成交面积持续下降,电影票房收入及人数持续下降。